中银国际：中国运动服饰行业第三季度仍面临挑战 看好安踏体育

中银国际发布研报称，受宏观环境转弱及Nike渠道改革带来的压力影响，目前预计第三季度运动服饰行业仍将面临较大挑战。该行维持对中国体育用品市场相对审慎的看法，并给予行业“中性”评级，但仍看好安踏体育（02020），认为其具备较全面竞争优势，为行业首选。

该行认为，Nike经销商对其他同业造成的压力可能会持续更长时间，因部分中小型电商渠道的价格扰动或无法完全遏制。

中银国际预计，Nike下月初将公布2027财年第一季度业绩，中国业务表现或疲弱，可能会令投资者对中国运动服饰市场的情绪造成一定压力。

该行仍然看好安踏体育，认为其具备较全面竞争优势，为行业首选。若公司收购Puma股权的交易顺利完成，亦可能成为今年第四季度的重要催化剂。

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