花旗：美高梅中国维持“买入”评级 目标价17.3港元

花旗发布研报称，维持美高梅中国（02282）“买入”评级，目标价17.3港元不变，并预期其新的博彩及非博彩设施将有助于美高梅中国在2026财年捍卫其市场份额。美高梅中国首季物业EBITDA达24.58亿元，同比增长4%，较该行及市场预期高出5%至6%，主要受惠于管理层有效控制经营开支。尽管美高梅澳门的VIP赢率显著低于正常水平（仅0.6%），但首季物业EBITDA利润率仍企稳于28%。

管理层强调目前经营开支规模与增长状况匹配，利润率具可持续性。美高梅澳门100间套房将进行翻新。管理层预期2026年企业开支（不包括股权激励）约4，500万至5，000万美元，低于先前指引。

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