花旗：降中国联塑目标价至6.2港元 忧油价飙升影响毛利率

花旗发布研报称，近日与中国联塑（02128）管理层举行投资者会议。集团2025年业绩逊预期，加上近期油价飙升，该行对其毛利率前景转趋审慎，因此下调2026年至2027年盈利预测30%，目标价由7港元下调至6.2港元，维持“买入”评级。但更倾向收益率较高或在中国基建领域盈利增长前景较好的公司，例如：中联重科（01157）＞杭叉集团（603298.SH）＞中国建筑国际（03311）。

该行表示，尽管近期美国与伊朗冲突导致油价飙升，但管理层预计，由于原材料补库存，2026年首季毛利率将与2025年下半年持平，因在冲突发生前三个月（即去年10月至今年1月）需求动能已正在复苏，海外渠道业务将是主要增长动力。

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