中国中免：瑞银上调目标价，下调2025 - 2027年盈测

【瑞银升中国中免目标价至71.2港元，重申“买入”评级】 瑞银发布研究报告称，中国中免(01880.HK)次季收入跌幅按年收窄，但幅度低于市场预期。受销售成本和销售费用影响，其毛利率和净利润率恶化。 因此，瑞银下调中国中免2025至2027年每股盈测14至12%。不过，该行重申“买入”评级，将目标价由58.4港元上调至71.2港元。 瑞银预期，因基数降低，中国中免海南免税店销售额下半年将下跌1%，第四季转正。若顾客平均消费稳定，预计2026及2027年公司海南销售额将分别按年增长5%和10%。

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