康师傅：全年指引更新，25 - 26年净利及目标价调整

【8月13日高盛更新康师傅全年指引及业绩预测】 8月13日，高盛发布研究报告，康师傅管理层更新全年指引，预计全年销售持平至低单位数增长，原指引为低至中单位数增长；预计经常性净利润维持双位数增长，上半年升幅12%。 业务方面，管理层预期即食面业务下半年及全年均实现正增长，有气饮品正增长，非有气饮品跌幅收窄。成本上，料棕榈油全年价格低十位数升幅，塑胶、糖及面粉成本中单位数跌幅。 下半年集团聚焦轻投资和精简行政费用，提升2026年经营利润率。高盛预计2025及26年净利润43亿及46亿元，年增15%及9%，净利率改善至5.2%及15.8%。 考虑销售管理费用率上升，高盛下调2025至27年经常性净利润预测4至6%，目标价由14.6港元降至13.8港元，维持“买入”评级。

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