百胜中国：2030年门店或达3万间，目标价上调至59美元

【6月20日瑞银上调百胜中国美股目标价并重申“买入”评级】 瑞银推算数据显示，预计2030年百胜中国门店数目可达3万间，特许经营门店比例较2024年增长一倍至约30%。 该行认为市场低估集团转特许经营模式的资金效益，预计资本开支比率从2024 - 2026年的6%降至2030年的4%，2026年起产生超10亿美元现金流，2019 - 2024年为6.83亿美元，还能保障股东回报。 预计2025 - 2030年集团收入及经常性净利润年均复合增长率分别为8%及9%，高于2019 - 2024年的5%，由门店扩张和肯悦咖啡客流增长带动。 灵活门店模式可降低特许经营资金门槛，加速低线城市渗透。瑞银将百胜中国美股目标价从57.26美元上调至59美元，重申“买入”评级。