周大福：2026财年收入增长，盈利预测与目标价下调

【麦格理下调周大福财年净收入预测及目标价】 6月13日，麦格理发布研究报告。周大福目标2026财年收入实现低至中个位数增长，同店销售按年中个位数增长。 管理层指引，因金价波动，预计2026财年毛利率按年降80 - 130个基点，经营溢利率降60 - 100个基点。 麦格理认为，在黄金需求复苏和效率提升下，周大福珠宝2026财年将有强劲盈利增长，预计2026财年及2027财年经调整盈利各为94亿及104亿元，按年升逾59%及10.6%。 但鉴于金价波动和管理层全年指引，麦格理将集团2026及2027财年净收入预测分别下调1.6%及1.9%，目标价降1.4%至14.1港元，评级“跑赢大市”。