龙源电力：2025年盈利下滑，目标价8港元有25%涨幅

【国元国际：龙源电力一季度盈利下滑，给予“买入”评级】 6月4日，国元国际研报显示，龙源电力(0916.HK)2025年一季度盈利下滑，受 风资源不佳、经营开支上升等因素影响。 2025年，公司计划新开工新能源项目5.5GW，投产5GW，包括风电3.2GW、集中式光伏1.7GW、光热项目10万千瓦。2024年，公司取得开发指标14.72GW，其中风电6.37GW，光伏8.35GW，未来新能源装机将稳定增长。 作为风电龙头，龙源电力占据优质风电资源区，存量资产规模与质量领先。新能源全面入市，其存量资产有保障，市场化交易具竞争优势。存量资产收益保障收益率确定后，绿电资产与环境价值有望重估。 研报更新盈利预测，给予公司8.00港元/股目标价，对应2025年8.5倍PE，较现价有25%涨幅空间，给予“买入”评级。