华泰证券：2025年末PETTM或上行5%，关注投资线索

【华泰证券：2025年末PETTM较当前或上行约5%】 6月3日，华泰证券发布2025中期展望。其指出，2025年下半年人民币或对美元升值，全球资金“去美元化”开启，广谱型估值修复第二阶段有望到来。定量模型预计，2025年末PETTM较当前上行空间约5%。 首先，ROE有望企稳回升。在净利率改善、周转率企稳、权益乘数上行背景下，A股ROE有望结束下行周期，随盈利周期复苏进入企稳回升阶段。 其次，中国资产广谱型估值修复仍在进行。科技创新、地产下行最快阶段度过与政策周期改善推动春节以来中国资产修复，下半年趋势不变。“去美元化”使人民币有升值动力，中国资产配置吸引力或提升。 再者，关注A50、消费、金融代表的核心资产。过去三年它们基本面韧性卓越，有望在本轮ROE周期回升中当“先锋手”。 最后，关注人民币升值、技术周期、产能周期、库存周期、变革五条投资线索。