小米：首季业绩超预期，上调目标价至62港元

【交银国际上调小米目标价至62港元，维持“买入”评级】 5月30日，交银国际发布报告，指出小米首季业绩超预期。其收入和经调整净利润分别达1113亿、107亿元，超出市场和该行预期。AIoT因大家电、可穿戴及平板等品类强劲增长，收入按年增59%至323亿元。汽车毛利率提升至23.2%，得益于SU7规模效应、公司管理与渠道效率等。 交银国际上调2025/2026年收入预测至5030亿、6159亿元，上调2025/2026年经调整每股盈利预测至1.87元、2.14元。同时下调小米汽车2026年平均售价预测至25.4万元。基于估值与汇率因素，上调小米目标价至62港元，维持“买入”评级。