金山软件：Q1业绩受影响，目标价下调至46港元

【5月30日交银国际下调金山软件目标价但维持“买入”评级】 5月30日，交银国际发布报告，指出金山软件第一季业绩受季节因素影响，研发开支因对AI及新游戏品类投入而增加。游戏收入按季下降，主要是《剑网3》端游季节性减少商业化更新；WPS收入按季下降，因WPS软件业务受信创新采购流程影响。 新游戏上线计划中，《解限机》将在夏季上线，《剑侠情缘：零》将于5月底上线，预计推动游戏业务下半年收入稳定。该行微调金山软件2025至2027年利润预测，考虑金山云市值下跌导致估值贡献变化，将目标价从50港元下调至46港元，维持“买入”评级。