中通快递：行业或整合，评级上调目标价下调

【摩根大通：中通快递有望在行业整合中受惠，评级上调】 5月30日，摩根大通发布研究报告。此前其与多家快递公司交流发现，市场竞争激烈或推动下半年行业整合，中通快递作为市场领先者，预计将在整合中受益。恒指公司此前宣布纳入中通快递为恒生指数成份股，6月6日收市后生效，摩通预计“染蓝”会增加中通股份流动性，改善投资者情绪。 年初至今，行业快递单价按年回落约9%，给“通达系”快递企业带来重大压力。摩通预测，若单价再跌3% - 5%，部分企业可能亏损。该行将中通2025财年Non - GAAP净利润预测下调12%，仍预计2026 - 2027年盈利年均复合增长率约15%。 考虑到风险回报状况改善，摩通将中通港股及美股评级均由“中性”上调至“增持”。H股目标价由179元下调至164港元，美股目标价由23美元降至21美元，续按现金流折现率估值。