小米：业绩超预期 25 年手机出货 1.75 亿部

【5 月 28 日，花旗发布报告称小米第一季业绩超预期】花旗指出，小米第一季业绩出色，IoT 和电动车业务前景乐观，大型家电业务高速增长。管理层认为自建厂房及自研核心零组件能提升毛利。虽全球智能手机市场疲软致出货量目标或微调，但产品组合将改善。该行预测小米 2025 年智能手机出货量 1.75 亿部，毛利率 12.7%；2025 至 2027 年电动车出货量分别为 40 万、70 万及 100 万辆，毛利分别为 24.1%、25.3%及 27%。业绩公布后，该行看到入市机会，因短期有投资者日、YU7 上市及订单增加、AI 智能眼镜上市等催化因素，重申“买入”评级，目标价 73.5 港元。