长城汽车：销量渐恢复，目标价降至 17.5 港元

【5 月 26 日，星展发布研究报告称】长城汽车今年首季交付量受车型转型周期影响，销量按年跌 7%，但交付量正逐渐恢复，4 月销售按年增长约 6%。新车型推出后，预计 2025/26 财年销量有 9 至 10%增长。该行下调全年盈利预测 6%至 7%，料 2024 至 26 财年盈利年均复合增长率为 9%，H 股目标价由 19 港元降至 17.5 港元，维持“买入”评级，认为销量改善预期将助推动股价。集团专注开发高利润产品的策略未来将带来回报，预计今年首季毛利率降至 17.8%后，将回升至约 19%水平。