高鑫零售：25 财年扭亏，目标价上调至 2 港元

【5 月 23 日，里昂发表报告称高鑫零售情况】高鑫零售由 2024 财年下半年亏损 12 亿元，扭转为 2025 财年下半年净利润 1.99 亿元，并于 2025 财年派息 15 亿元，派息率达 368%。管理层优先考虑销售扩张，预测 2026 财年经营利润率因规模效应及经营效率改善而扩张。该行看好高鑫零售提高产品定价，因消费情绪低迷及通缩环境，公司优化过程漫长。下调 2026 财年净利润预测 12%，上调估值基础，由 15 倍市盈率上调至 18 倍，目标价由 1.7 港元上调至 2 港元，维持“持有”评级。