宁德时代：里昂予高评，25-27年盈利预测

【5 月 21 日，里昂首予宁德时代 H 股“高度确信跑赢大市”评级，目标价 385 港元。】该行指出，宁德时代本月完成香港上市，发行 1.36 亿股 H 股，每股 263 港元，筹集 46 亿美元。融资将支持其扩大欧洲业务，为新产能提供资本支出。 宁德时代资产负债表上现金充裕，达 450 亿美元，可为未来电池技术研发提供资金，固态电池最受期待。 里昂认为，宁德时代 4 月发布的钠离子电池和第二代神行 LFP 电池未受市场足够重视，这显示公司研发和营运能力，巩固领先地位。新电池产品有望在未来几个季度提升整体利润率。 里昂预计宁德时代 2025 年至 2027 年纯利分别为 692.02 亿、829.78 亿及 988.69 亿元，每股盈利预测分别为 15.18 元、18.2 元及 21.69 元，同比增长，股本回报率也有相应数据。