宁德时代：里昂予“高度确信跑赢大市” 目标价 385 港元

【里昂首予宁德时代港股“高度确信跑赢大市”评级，目标价 385 港元】 里昂发表报告，首次给予宁德时代(03750.HK)高度确信跑赢大市评级。对其估值延伸至 2026 财年，按综合估值方式，电动车电池业务按 2026 财年企业价值对 EBITDA 的 13 倍估值，储能电池业务按 12 倍估值等。 该行上调宁德利润率假设，2026 至 2027 年财年净利润预测上调 0.5 至 2%。 该行指出，宁德时代融资将支持其扩大欧洲业务，为新产能提供资本支出。其资产负债表上充裕的现金(450 亿美元)也将为未来电池技术研发提供充足资金，固态电池最令人期待。