巨子生物：618开局良好 目标价上调

【5 月 15 日，花旗发布报告称巨子生物公司 618 大促在天猫平台开局良好，排名显著提升。】该行预计增长动能源于新客户及新产品组合，明星产品胶原棒升级使客单价提升 20%，专注修护霜销售额占比从原低中单位数升至中高单位数。管理层现阶段维持 2025 年业绩指引，将待持续至 6 月末的大促最终结果出炉后再做评估。该行上调对其今年至 2027 年各年盈测 5%至 18%，目标价由 78.1 港元上调至 93.7 港元，相当于预测今年市盈率由 28 倍升至 34 倍，反映增长展望更佳，并与内地同业估值倍数一致，维持“买入”评级。