思摩尔国际：股价上涨，业务前景可期

【思摩尔国际盘中涨近 7%】截至发稿，思摩尔国际股价上涨 5.62%，现报 15.04 港元，成交额 4.24 亿港元。国金证券发布研报称，24 年海外新型烟草市场中，海外新型烟草渗透率提升趋势明显，新型烟草业务是各巨头实现长远业绩增长的重要发力点。整体重点推荐关注思摩尔国际，其是全球电子烟代工市场头部企业，与 BAT、NJOY 深度绑定，在雾化电子烟合规市场规模显著扩容、BAT 加大对 HNB 投入力度下，公司或将显著受益。第一上海此前指出，思摩尔国际为英美烟草供应的加热不燃烧产品 GloHilo 试销反馈积极，使用体验和口感较现有主流产品提升。该产品 2025 年全面进军核心市场，有望从 2025 年下半年为公司带来持续利润增长。预计 2026 年，随着市场渗透率提升和客户群体扩容，HNB 业务将展现强劲发展动能与盈利潜力。