华润啤酒：25Q1啤酒板块恢复性增长 +3.68%

【5 月 12 日，港股啤酒股普遍上涨】华润啤酒涨超 3%，百威亚太涨 2%，青岛啤酒股份涨 1%。东吴证券日前发布研报称，25Q1 年啤酒板块营收 200.43 亿元，同比+3.68%，归母净利润 25.19 亿元，同比+10.62%，2025 年一季度呈现恢复性增长。一方面经营节奏支撑量价表现回暖，25Q1 销量表现稳健，25Q2、25Q3 进入低基数阶段，销量节奏有望边际向好，同时中高档品类升级的大逻辑仍将持续兑现，经营层面量价边际提速可期；另一方面，当前餐饮修复节奏仍相对缓慢，期待政策加力支持餐饮渠道更快修复，对啤酒量价形成正向支撑。