小米：25 年 Q1 净利或创新高 目标价上调

【5 月 6 日，中银国际报告预计小米 2025 年一季度调整后净利润将达 97.04 亿元，按年升 49.7%，创历史新高且远超预期】预计这主要得益于小米 15、15Ultra 及大型家电的热销、消费补贴、SU7Ultra 的推出、电动车交付加速以及良好的营运费用控制。下一关键催化剂是 YU7SUV，预计将于 6 月或 7 月亮相并立即开始交付，小米汽车北京第二阶段工厂已准备好充足产能。该行现预计 2025 及 2026 年电动车出货量各为 42 万及 69.5 万辆，毛利率分别为 22%及 23%。该行将小米 2025 年、2026 年及 2027 年调整后每股盈测上调 4%、6%及 6%，并将目标价从 73 港元上调至 75.25 港元。近期关税战引发市场抛售，但小米股价表现坚韧，该行重申小米为行业首选股。