中石油：Q1净利润 468 亿 花旗“买入”评级

【4 月 30 日，花旗报告称中石油 2025 年第一季度净利润 468 亿元，按年增长 2%】花旗指出，中石油业绩出色，尽管油气价格分别按年下降 8%和 3%，但勘探与生产及天然气营销的息税前利润仍分别按年增长 7%和 10%。成本控制稳健，E&P 开采成本按年下降 6%至每桶 9.8 美元，下游利润率表现优于中石化。花旗预计，随着天然气合同修订生效，中石油国内天然气单位 EBIT 将保持稳健，进口天然气亏损将进一步缩窄。结合股息率和自由现金流，中石油仍是首选，花旗对其评级“买入”，H 股目标价 8.2 港元。展望次季，虽受油价下跌拖累，但天然气业务提供缓冲。