地平线机器人-W：25 年收入有望达 84 亿 买入评级

【4 月 29 日，地平线机器人 -W(9660.HK)盘中拉升，一度涨超 13%，报 6.45 港元，领涨港股机器人概念板块。】地平线机器人 4 月 24 日与博世达成战略合作，在辅助驾驶领域深度合作，博世将基于其征程 6B 打造新一代多功能摄像头，基于征程 6E/M 打造辅助驾驶升级版。公开资料显示，地平线机器人 2024 年营收同比激增 53.6%至 23.84 亿元，软件收入占比首超 60%，以“芯片+工具链”的开放生态绑定 40 余家车企。截至 2024 年底，地平线在国内汽车高级辅助驾驶市场占据超 40%份额，在国内第三方高阶自动驾驶解决方案提供商中排名第二。2024 年，地平线产品解决方案交付量约 290 万件，累计交付量超 770 万件，2025 年交付量有望突破 1000 万件。招银国际近日发布研报称，预计地平线机器人 2027 年收入将达 84 亿元，2024 - 2027 年年复合增长率为 52.2%，预计公司 2027 年实现盈亏平衡，首次覆盖，给予“买入”评级，目标价 8.9 港元，基于 2030 年 21.5x 市盈率估值。