比亚迪：25 年销量指引，花旗予买入评级：出口增长

【4 月 24 日，花旗发布研究报告】花旗日前在 2025 年上海车展上与比亚迪管理层会谈。管理层称，2025 年总销量及出口指引分别为 550 万辆及 80 万辆。 预计美国关税对南美洲等高增长市场订单影响有限，插电式混动汽车(PHEV)将成今年增长驱动力，全年出口量占比或升至 50%，去年为 30%至 40%。 管理层还预期今年每辆车出口净利润将按年提升，2024 年约 2 万至 3 万元。花旗相信比亚迪会灵活调整定价策略，给予“买入”评级，目标价 688 港元，预测今明两年新能源汽车销量分别提升至 575 万辆及 703 万辆。