麦格理：下调新东方-S目标价至25.7港元 料其营业利润率将会受压

麦格理发布研报称，由于新东方-S（09901）盈利面临下滑，受收入势头放缓，以及海外业务、旅游业和旗下东方甄选（01797）拖累利润率等不利因素，故下调目标价19.4%，由31.9港元降至25.7港元，维持“跑输大市”评级。

报告表示，新东方管理层将2025财政年度第四季的收入增长指引由16%降至10-13%，并预期2026财政年度的海外业务将会疲弱。同时，麦格理预计集团营业利润率在2026财政年度亦将受到压力，原因是不利的组合抵销了成本控制措施的贡献。

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