思摩尔国际：Q1利润下滑，印尼工厂潜力大 5.70%涨

【思摩尔国际盘中涨超 6%】截至发稿，思摩尔国际股价上涨 5.70%，现报 12.62 港元，成交额 1.96 亿港元。天风 证券发布研报称，思摩尔国际发布 2025 年 Q1 业绩公告，25Q1 实现税前利润为 2.55 亿元，同比下降 36.3%。税后利润为 1.92 亿元，下降幅度为 43.4%。2025 年 Q1 全面收益总额为 2.08 亿元，同比下降 32.9%。2025 年 Q1 内税前利润同比下滑，主要系行政开支、分销及销售开支以及研发开支总体上较 2024 年同期有较大幅度的增长。公司于 2022 年耗资约五亿在印尼建设第十四家工厂，工厂占地六公顷。该工厂建在玛琅摄政区，是印度尼西亚第一家中印电子烟烟弹生产商，由 16 条技术先进的生产线组成，每条线每小时可生产 7200 个，预计年产值 8.6 亿美元。该行认为，公司的印尼工厂产能成熟有望平滑关税影响，在监管不断趋严背景下，预计产业链集中度或将加速提升，公司是提供雾化科技解决方案的全球领导者，壁垒优势不断凸显。