小米：瑞银调整目标价，评级有变动 关键：盈利预测

【3 月 10 日，瑞银发布报告调整小米相关情况】瑞银将小米目标价从 33.5 港元提高到 60 港元，相当于预测 2026 年市盈率 27 倍，评级由“买入”降为“中性”。该行认为小米有不少催化剂，如人工智能眼镜、次季推出的 YU7 等，但也存在一些下行风险，包括实行步伐缓慢、内地新能源汽车行业竞争激烈致市占率受损、电动车产能扩张不足、内地补贴刺激效应减弱。该行提升对小米 2024 年至 2026 年的核心盈利 2%至 23%，预计去年第四季是创纪录季度，智能手机交付量按年增 5.4%、IoT 销售达 300 亿元、电动车亏损收窄至 10 亿元以下。预计去年全年收入及经调整纯利分别达 3630 亿元及 260 亿元，电动车亏损 61 亿元，且此强势会持续至今年。