康诺亚-B：CM310 销售增量可期 25 年超 5 亿

【康诺亚-B早盘上涨 2.83%，现报 30.9 港元，成交额 4949.11 万港元】康诺亚此前公告，中国国家药品监督管理局近日批准司普奇拜单抗治疗慢性鼻窦炎伴鼻息肉的新适应症上市申请。 国泰君安指出，CM310 成为国内首款 CRSwNP 生物药，获批进度超预期，未来可适应症众多，预计为 CM310 销售持续贡献增量。 目前 CM310 价格为 2488 元/支，买二赠一，实际支付价 1659 元/支；达必妥价格为 2780.8 元/支，24 年底国谈续约后预计价格下降，CM310 价格也会随之下降，预计实际支付价格仍低于达必妥医保价格。 参考 IL-17 单抗销售情况，价格下降后渗透率有望提升，预计销量增加。鼻窦炎独家适应症有望带动收入增长，25 年 CM310 销售收入预计超 5 亿元。