中石油：花旗上调目标价至 8 港元 评级买入

【10 月 28 日，花旗发布报告称】花旗指出，在油价转弱的情况下，中石油具韧性的天然气业务能够支持派息。市场尚未完全反映集团减少依赖石油收益的状况，预计天然气的息税前盈利贡献占比将从去年的约 41%提升至 2024 年至 2026 年的约 60%。随着集团能产生强劲的自由现金流，未来派息比率有潜在上升空间。目前对布兰特期油的基本预测为每桶 60 美元，预计中石油 2025 财年派息比率为 55%，高于 2023 财年的 50%，约 5 个百分点的派息比率增长可抵销每桶油价约 5 美元的跌幅，使中石油维持类似的股息率水平。花旗称，预计第三季中石油每股盈利将按季下降约 15%，但在基本情景下若每桶油价上涨 5 美元，将可推动中石油 2025 及 2026 财年每股盈利预测分别调升 12%及 9%。花旗将中石油 H 股目标价由 7.5 港元上调至 8 港元，维持“买入”评级。