华润燃气：营收毛差提升 目标价 37.9 港元

【10 月 18 日，海通国际发布研报称华润燃气上半年表现】海通国际指出，上半年华润燃气营收及毛差进一步提升，这得益于零售销售量和接驳业务的稳步增长。居民及工商业用户拉动其零售销气量增长，工商业用户销气量的年增优化了销气毛差。 庞大用户体量为接驳业务带来新增长，也给综合能源业务带来联动效应。综合能源业务营收及盈利能力全方面提升，得益于在厨电燃热等业务的持续拓展。 华润燃气在分布式光伏等领域积极探索，将带来新增长点。海通国际认为 2024 年环境对其未来盈利有挑战，但整体营运稳健。该行调整 2024 至 2026 财年主营业收入预测，分别至 1,026.5 亿、1,083.6 亿、1,143.9 亿元，对应归母净利润分别为 54.3 亿、57 亿、59.8 亿元，目标价上调至 37.9 港元，维持“优于大市”评级。