药明康德：2026年每股盈利预测下调11%，目标价降至70港元

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【花旗下调药明康德盈利预测及目标价】

花旗近日调整了对药明康德(603259)(02359)的财务预测，将今年至2026年的每股盈利预测分别下调6%、8%及11%。尽管对今年的收入预测保持不变，但对明年至2026年的收入预测分别下调了3%及6%。同时，花旗将药明康德的目标价从90港元下调至70港元，维持“买入”评级。花旗分析指出，药明康德上半年在手订单同比增长33%，显示全年业绩指引的实现可能性增加。然而，公司面临较大的毛利率压力，主要原因包括去年高基数影响下的产能使用率下降、海外扩张挑战、内地市场的价格竞争以及美国《生物安全法案》对高端治疗CTDMO业务(ATU)收入的负面影响。管理层计划通过提升企业效率等措施，力求稳定经调整利润率。