中金：维持东方甄选“跑赢行业”评级 目标价削68%至11.5港元

中金发布研究报告称，维持东方甄选（01797）“跑赢行业”评级，大幅下调目标价68%至11.5港元。

报告中称，考虑期内主账号及矩阵号的稳健表现，以及子账号“与辉同行”的突出贡献，上调东方甄选2024财年收入预测1.7%至61.8亿元人民币（下同），相当于同比增长37%；综合考虑“与辉同行”出售、教育业务剥离，以及自营品的稳健贡献，上调2025财年收入预测1.7%至58.8亿元。

中金预计，东方甄选2024财年经调整净利润预测同比下降53%至约5.11亿元，对应经调整净利润率8.3%，同比下滑约15.9个百分点，主要因毛利率较低的自营产品占比提升。下调2025财年经调整净利润预测73%至3.3亿元，并引入2026财年收入和经调整净利润预测各64.5亿元和4.2亿元。