洛阳钼业：埃珂森贸易策略揭秘，风险控制与激励机制并重

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【洛阳钼业董事长袁宏林澄清“逼空风波”】洛阳钼业（603993.SH）在最近的股东大会上，董事长袁宏林针对五月中旬的“逼空风波”进行了详细解释。他表示，公司的贸易团队埃珂森（IXM）并不从事单边业务，所有现货贸易均通过期货进行风险对冲，确保不留净敞口。

袁宏林强调，IXM的风险管理策略旨在保值，而非单纯追求投机利润。他本人担任IXM风险管理委员会主席，拥有对风险把控的一票否决权。此外，IXM拥有完善的风险控制机制，能够有效抵御市场和流动性风险。

在激励机制方面，袁宏林提到，IXM的激励方法遵循全球通用原则，即在扣除风险拨备和股东回报后，按一定比例提取利润作为贸易团队奖金，并采用2-4年的递延支付方式，以确保团队与公司共享收益和风险。

针对市场对贸易业务盈利能力的疑虑，袁宏林解释称，通过IXM，洛阳钼业能更深入接触下游客户，并逐步增加在金属定价上的话语权。他强调，IXM的引入有助于提升公司在国际有色金属市场的影响力。

尽管贸易业务的毛利率（1%-4%）远低于矿山采掘及加工业务（约40%），但袁宏林表示，贸易业务的净资产收益率并不低，这是由贸易公司业务特点决定的。

埃珂森，作为全球第三大有色金属贸易商，自2019年被洛阳钼业并购以来，已成为公司拓展国际市场的重要力量。