华润啤酒：全年销量目标持平 管理层信心提升毛利率 目标价上调至44港元

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华兴资本最新报告：华润啤酒全年业务展望保持不变【目标价由39.5港元上调至44港元】
华润啤酒管理层近日通过华兴资本报告表示，尽管去年基数较高及华南地区近日天气波动，公司对全年啤酒业务的展望维持不变。目标销量持平，平均售价预计实现低至中单位数增长。华润啤酒对于今年毛利率提升的信心依旧。其中，产品组合调整和销售及推广开支比率稳定是主要驱动因素。

华兴资本指出，华润啤酒首季因天气波动而受到的负面影响，预计将被即将到来的体育活动旺季的推广活动所抵消。此外，该行还确认了华润啤酒的盈利预测，因应行业气氛的改善，将2021年企业价值与税息折旧及摊销前利润(EV/EBITDA)预测目标倍数由11倍上调至12倍。

基于以上因素，华兴资本将华润啤酒的评级定为“买入”，目标价由之前的39.5港元上调至44港元，显示出对华润啤酒未来市场表现的积极看法。