东岳集团(00189)：海通国际评级“优于大市”，预测24-26年净利润达16.36-25.62亿元

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东岳集团(00189)未来三年净利润预测逐年攀升

根据海通国际的研究报告，东岳集团(00189)未来三年的归母净利润预期将实现持续增长，从2024年的16.36亿元上升至2026年的25.62亿元。

海通国际还将东岳集团的评级保持为“优于大市”，并为其设定了10.18港元的目标价。

2023年，东岳集团录得约144.93亿元的收益，但同比下降了27.63%。净溢利约为6.11亿元，同比大幅减少85%。公司拥有人应占的综合溢利约为7.08亿元，同比减少82%。毛利率也从上年同期的32.53%下降至16.81%。

业绩下滑的原因是氟硅化工行业景气度较低，产品供给产能过剩而下游需求增长未能跟上，导致多个主要产品价格明显下降，从而影响公司主要业务分部的表现。

尽管如此，东岳集团基于其氟硅化工产业链，保持了较强的研发力度。2023年，公司推出了101个新增牌号产品，一大批高端材料新产品开始市场试样或小批量供应，为公司提升产业水平和竞争力奠定了良好基础。此外，公司还新增了81项授权专利，使目前授权专利总数达到620项。

东岳集团还积极参与标准的制定，2023年发布了22项标准，其中包括2项国家标准、2项行业标准、1项地方标准和17项团体标准。截至目前，公司主持发布的各类标准已累计达到127项。

2023年，东岳集团的研发支出约为9.35亿元，占收入的比例为6.45%，显示出公司对科研创新的持续投入和重视。