珍酒李渡：白酒新贵业绩亮眼，市盈率仅13.69倍，价值重估可期

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【珍酒李渡领跑港股白酒板块，业绩增长强劲】 珍酒李渡作为港股白酒板块的领头羊，近期市场焦点再次聚焦于其核心价值逻辑。在业绩期财报密集披露之际，市场对基本面的关注回归，白酒板块表现出的业务韧性尤为突出。珍酒李渡独特的行业地位，使其投资吸引力在这个阶段得到显著提升。同时，该公司迎来上市一周年，再次站在了价值创造的新起点。 2023年，港股整体走势疲软，但珍酒李渡却逆市获得资金追捧，成为港股IPO募资冠军，股价表现持续领先大市，展现了其市场引领力。自2月以来，珍酒李渡累计涨幅达到31.78%，远超同期恒生指数和恒生消费指数，成为食饮板块的佼佼者。 【业绩增长彰显企业价值】 珍酒李渡2023年再创佳绩，实现收入70.30亿元，同比增长20.10%；经调整净利润16.23亿元，同比增长35.50%；净利率与毛利率双增，现金流大幅改善。旗下四大品牌均同比实现双位数增长，显示出高端化成效显著。 与同行相比，珍酒李渡的业绩表现依旧亮眼。2023年，其收入规模与舍得酒业相当，超过迎驾贡酒；净利润增速处于行业前列，成为收入50亿以上公司中增速最快的企业。展望未来，珍酒李渡的业绩增长将得益于品牌知名度提升、渠道秩序健康、管理团队的领导力和执行力强劲、经营高效等战略红利的持续释放。 【产能扩张和市场推广助力可持续发展】 珍酒李渡的商业模式具有可持续性与可拓展性，其厚积薄发的长期成长属性预示着在资本市场上的强劲实力。近年来，公司投入超过百亿资金提升产能，预计2024年总产能将突破5.6万吨，其中酱香型酒占4.5万吨。珍酒李渡的基酒产能优势为品牌建立了竞争壁垒，成为公司核心业务的“护城河”。 珍酒李渡还积极推动渠道改革，通过精细化运营，建立良性的渠道秩序和价格体系，提升渠道周转和终端动销，实现与经销商的互利共赢。2023年，公司经销商数量增长不足10%，但营收增加了约20%，显示出“人效比”的显著提升。 【市场估值存在提升空间】 尽管资本市场趋势不断变化，珍酒李渡在业绩、品牌、市场扩张等方面的优势使其成为资本市场的“明日之星”。当前，A股白酒龙头的市盈率普遍超过20倍，而珍酒李渡的市盈率仅为13.69倍，明显低于规模相近的企业，处于价值洼地。在政策端，证监会近日发布了5项资本市场对港合作措施，旨在推动两地市场一体化进程，有望为珍酒李渡带来价值重估的机遇。 综上所述，珍酒李渡凭借其业绩增长、品牌优势、产能扩张和市场推广策略，有望在港股市场实现价值重估，成为白酒板块的引领者。