复星国际出售Ageas股份聚焦核心业务，保险业务贡献53.1%净利润

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【复星国际以约48亿至51亿元出售比利时保险公司Ageas股份，继续收缩保险版图】 复星国际（00656.HK）近日宣布，已与法国巴黎保险集团BNP Paribas Cardif签订协议，出售其持有的比利时保险公司Ageas SA/NV不超过1540.1253万股的股份，总代价约为6.26亿欧元至6.70亿欧元，折合人民币约为48亿元至51亿元。这一举措是复星国际精简投资组合和聚焦核心业务战略的一部分，所得资金将用于集团一般资金用途。 在过去几年中，复星国际一直在执行“瘦身健体”战略，出售了包括ATG、泰康保险集团、永安财险等多家险企股权。今年，市场也传出复星国际将重启出售香港鼎睿再保险的计划。 尽管复星国际在保险领域的布局有所收缩，但保险业务在2023年为公司贡献了过半的净利润，其中海外保险业务是复星保险板块利润的主要来源，而境内保险业务面临较大的亏损。 复星国际董事长郭广昌在2023年度业绩报告中表示，公司将继续推进“瘦身健体”战略，一方面退出部分非核心、非战略性资产，压降债务，夯实资金安全垫；另一方面，聚焦家庭消费主业，加码布局优势产业。 Ageas SA/NV是欧洲最大的保险公司之一，其股份在布鲁塞尔泛欧交易所上市，主要从事零售和商业客户的寿险和财险产品，及再保险业务。此次交易分为三批次进行，复星国际预计该笔交易将确认的未经审计的税前利润约为0.60亿欧元至0.65亿欧元。 近3年来，复星国际不断收缩保险版图。2022年4月，复星国际以7.4亿美元出售所持Miracle Nova I(US), LLC全部股权，该公司持有ATG 100%股权权益。同年8月，复星国际旗下的豫园股份(600655)以约11.57亿元向泰康保险集团转让其持有的泰康保险集团1737.36万股股份。同年9月，复星国际旗下的4家公司将所持有的永安财险部分或全部股权转让给陕西国资委旗下公司。 保险板块在复星国际的业务中占据重要位置。2023年，复星国际实现营业收入1982亿元，同比上升8.6%；实现归母净利润13.79亿元，同比上升265.8%。其中，保险业务实现了374.54亿元的收入，同比下降了5.1%，主要由于上年完成对ATG的处置所致。剔除该因素影响，收入同比上升6.2%。 尽管保险板块的收入同比下降，但受益于集团旗下保险公司运营利润持续优化，以及抓住全球加息周期提升投资回报率，该业务成功扭亏为盈。2023年，保险业务的归母净利润同比大幅提升126.6%至7.9亿元，贡献了复星国际53.1%的净利润。 复星国际的保险板块“冷热不均”，海外保险业务是其主要利润来源。其中，复星葡萄牙保险和鼎睿再保险均实现了盈利，而境内的保险业务表现相对逊色。2023年，复星葡萄牙保险实现毛保费总额为52.07欧元，净利润1.8亿欧元；鼎睿再保险实现创纪录的2亿美元净利润，成功扭亏为盈。 境内保险业务方面，复星国际分别持有复星保德信人寿50%股权、复星联合健康20%股权以及永安财险14.69%股权。其中，复星保德信人寿负债端表现亮眼，2023年实现总保费收入43.46亿元，同比增长77.46%，但净利润亏损3.9亿元。复星联合健康则在2023年陷入增收不增利的困境，且偿付能力充足率接近监管红线，亟待增资补血。 在财产保险方面，2023年，永安财险保费收入规模102.8亿元，同比下降8.72%，净利润从2022年的1.8亿元下降至0.83亿元，降幅超五成。其中，仅四季度便大幅亏损2.63亿元，拖累全年业绩表现。