中国宏桥业绩超预期，2024-2026年净利预增至193亿元，股息率达7.2%

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【中国宏桥去年下半年业绩超预期】 中信建投(601066)4月7日报告指出，中国宏桥受益于煤价和预焙阳极价格回落，电解铝单吨毛利得到修复。管理费用等支出的减少，使得公司去年下半年盈利同比和环比均显著增长。 报告认为，中国宏桥产能主要集中在山东，且自备电比例较高。预焙阳极依赖外购，在原材料价格下跌的情况下，公司受益尤为明显。去年，公司派息约54.5亿元，年派息率达到47.6%。按全年0.63元派息计算，最新股息率为7.2%。 中信建投预测，中国宏桥2024至2026年净利将分别达到164亿元、187亿元、193亿元，每股盈利为1.73元、1.97元、2.04元。基于这些数据，该行维持中国宏桥“买入”评级。