中国中冶4Q23减值拖累利润，工程承包业务稳健增长

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【中国中冶(601618)4Q23计提减值拖累利润 订单保持稳健增长】 中金公司研报指出，中国中冶在2023年第四季度计提了13.92亿元的资产减值损失和35.43亿元的信用减值损失，这对全年的业绩表现产生了较大的拖累。不过，公司的工程承包业务营收同比增长了9.3%，新签合同额约为1.42万亿元，同比增长了6.0%。同时，公司的海外合同额为633.84亿元，同比增长了43.72%，达到了历史新高。可以看出，公司的核心主业仍然保持了稳健增长的势头。从长期角度考虑，我们建议关注矿物价格的修复情况，以及铜价上涨和山达克铜金矿项目采选扩产带来的潜在量价与盈利弹性。另外，考虑到目前公司的P/B估值处于历史低位，我们维持对公司A/H股跑赢行业的评级。