特步国际：打造高性价比产品，预计利润增长超过10%

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【海通国际】发布研究报告表示，将维持特步国际的“优于大市”评级，并设定了6.7港元的目标价。预计在2024-2026年期间，特步国际的归母净利润将分别为11.5/13.2/15.4亿元，同比增长11.2%/14.6%/17%。报告中指出，特步品牌将继续深耕大众运动市场，通过推出更多高性价比产品来获取市场份额，预计特步主品牌的增速将达到中/高单位数，儿童品牌增速将快于成人，线上销售增速稍快于线下。此外，时尚运动合资品牌有望实现双位数的增长，并计划增加广告投入，预计亏损将不多于过去两年的金额。专业运动合资品牌预计将保持较快的双位数增长，特步国际将并表索康尼，从而提升毛利率并减少联营收入的扣除，预计专业运动合资品牌的利润贡献将增加。