舜宇光学盈利预测下调，星展银行目标价降至55港元维持买入

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星展银行调整舜宇光学目标价至55港元，维持“买入”评级

3月25日，星展银行发布报告，将舜宇光学科技2023年和2024年的盈利预测分别下调33%和42%。这一调整反映了舜宇光学较预期缓慢的交付复苏。报告将目标价从79港元降至55港元，相当于预测2024年市盈率21倍。尽管如此，星展银行仍维持对舜宇光学的“买入”评级。

报告指出，舜宇光学2022年下半年的净利润同比下滑37%，主要由于毛利率收缩，这一结果大致符合公司的盈警指引。管理层预计，2023年手机镜头和手机镜头模块的交付量将分别同比增长5%和持平。星展银行预计舜宇光学2023年的盈利将同比增长119%，得益于公司在电动车零部件领域的发展以及对iPhone和三星智能手机交付量的增加。

星展银行强调，人工智能技术在智能手机市场的渗透将推动高端手机销售，从而提高高端镜头的产能需求。随着智能手机越来越高端化，毛利率有望提高。预计到2027年，人工智能手机市场渗透率将达到40%。作为三星旗舰智能手机Galaxy S24的主要供应商，舜宇光学将借助人工智能热潮实现业务增长。