东方证券预测：大模型发展拉动算力需求，国产AI芯片及英伟达企业受益

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【东方证券(600958)预测大模型发展将拉动算力需求】

东方证券研报指出，大模型如Kimi的流行带动了访问量和算力需求的持续增长。随着长文本上下文长度的提高，算力消耗也将随之增加。大模型的迭代升级，包括模型参数量和训练数据量的增加，预计将进一步推动算力需求。这将使国产AI芯片厂商、英伟达条线服务器厂商、算力租赁和IDC、服务器运维等算力服务商受益。

相关投资建议包括关注海光信息(688041.SH)、寒武纪-U(688256.SH)等国产算力公司，以及浪潮信息(000977)(000977.SZ)、紫光股份(000938)(000938.SZ)等英伟达算力链企业。此外，云赛智联(600602)(600602.SH)、润泽科技(300442.SZ)等算力服务提供方也值得关注。

Kimi流量的持续增长和对200万字超长无损上下文的支持吸引了广泛关注。尽管Kimi网站在流量激增后进行了五次扩容，但仍出现宕机现象。

阶跃星辰发布的Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版，对算力提出了极高的要求。预计随着大模型在万亿参数及多模态大模型中的不断进步，算力需求将进一步上升。

上海发布的2024-2025算力浦江计划，旨在提升智能算力规模和国产化水平。该计划提出，到2025年，上海智能算力规模将超过30EFlops，其中国产算力芯片占比超过50%。

需要注意的风险包括AI大模型相关产业和算力发展的不确定性，以及相关政策落地的速度或不达预期。