光大证券最新研报指出，随着人形机器人市场的迅速扩张，钕铁硼磁材和镁合金行业将迎来显著增长。预测到2030年，全球人形机器人销量将超100万台。特斯拉Optimus Gen2机器人预计将采用镁合金作为轻量化材料，推动镁合金需求上升。此外，每一百万台机器人出货将带动上游原材料需求，其中PEEK需求最大，其次是镁合金。磁材公司也将受益于人形机器人对磁组件的高需求。风险因素包括原材料价格波动及技术路线变化等。
光大证券：人形机器人(300024)加速发展 钕铁硼、镁合金显著受益
【光大证券(601788)发布研报，镁合金可能成为Tesla人形机器人轻量化材料的解决方案。】根据测算，Optimus Gen2使用的轻量化材料密度大致为2.76g/cm?。在假设Tesla后续优化方案再减重10%的情况下，轻量化材料密度约为1.72g/cm?。这两个密度值分别接近铝合金和镁合金的密度。鉴于PEEK材料价格显著高于镁合金和铝合金，镁合金有望成为最终选择。
人形机器人市场空间巨大，预计2030年全球销量将超过100万台。【马斯克预测Tesla的Optimus人形机器人年销量将达数百万台，计划以不到2万美元的价格销售。】根据Precedece Research预测，到2032年，全球人形机器人市场规模将达到286.6亿美元，年复合增长率约为33.3%。格物致胜预计2030年全球销量将达150万台，2035年达800万台。
人形机器人上游产业主要包括钕铁硼磁材、工装刀具、钢材和轻量化材料（镁合金、铝合金、PEEK）。Optimus主要包含执行器、灵巧手、主控芯片、摄像头、电池包和轻量化骨骼框架。【光大证券分析显示，每一百万台人形机器人出货，对上游原材料需求拉动顺序为：PEEK>镁合金>钕铁硼>铝合金>钢材。】
人形机器人用磁材需求高，【单机磁组件价值量为钕铁硼价值量的3.52倍。】磁材公司将从中受益。此外，Optimus Gen2单机镀层丝消耗量约为9.52kg，价值约809元。【风险因素包括上游原材料价格波动、公司扩产计划不及预期、人形机器人技术路线变化以及理论假设与现实不符等。】
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