金价高位震荡铜价看涨，华泰证券研报揭示投资机遇

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【金价或进入强势周期，铜价有望上涨】华泰证券(601688)近日发布研报，预计金价将维持高位震荡，而铜价可能因冶炼减产而上涨。研报指出，随着美国降息预期的增强，金价或维持强势运行，而铜价可能在冶炼加工费下降的推动下走强。 近期，国内市场情绪受到两会总体积极基调的提振，市场乐观情绪进一步提升。据Wind数据，2024年政府工作报告明确全年增长目标在5%左右。国务院印发方案推动大规模设备更新和消费品以旧换新，以支持消费市场。此外，花旗中国意外经济指数显示，市场情绪面保持乐观。 美国2月CPI数据虽超预期，但市场依然预期6月降息。核心CPI环比略有下降，商品通胀由负转正，显示通胀扰动逐步消退。据CME数据，市场预期6月降息的可能性超过50%。 LME金现价格在经历3月短暂回调后，仍保持在$2150以上。预计在美国降息预期进一步明确前，金价将维持在$2100以上高位震荡。部分黄金矿企在2025年可能迎来产量扩张期，为黄金板块带来长期配置价值。 铜价方面，冶炼加工费下降可能迫使冶炼厂减产。随着需求逐步复苏，铜矿供给偏紧格局将转为精炼铜供需格局的改善，从而推升铜价。3月中下旬，铜价有望在冶炼减产的预期下上涨。 投资者需关注政策实施的不确定性、海外风险不确定性以及需求低于预期等因素。