361度增长挑战：低价策略难敌耐克李宁，毛利率低于同业3%-10%

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【361度(01361)面临增长挑战】

361度（01361）在消费复苏加快的背景下，仍然面临增长的挑战。2023年年度业绩显示，公司营业收入约为84.23亿元，同比增长21%；权益持有人应占溢利约为9.61亿元，同比增长28.7%。尽管业绩向好，但与友商相比，361度仍有一段路要赶。

361度的低价策略在运动鞋服市场中并不具备竞争优势。其产品价格带相对较低，与耐克、李宁等品牌存在较大差距。长期聚焦中低端市场，361度能否抓住增长红利仍是一个问号。

消费复苏加快，国货发力“微笑曲线”两端。2023年全国消费支出对经济增长的贡献率达82.5%，显示出消费对经济发展的基础性作用不断增强。国家统计局发布的数据显示，2月份CPI同比上涨0.7%，为去年9月以来首次正增长。

国内运动鞋服行业格局千帆竞发，361度在不断试错发展的同时，同行的快步发展也甩开了身位。安踏、李宁等品牌通过收购、品牌形象提升等策略，成功跻身国内运动品牌龙头。而361度则重点圈出了电商渠道与童装品牌两大关键点。

361度近年的毛利率稳定在40%左右，净利率在10%左右，但毛利率均值低于同行业实力玩家3%-10%。童装市场方面，361度的品牌号召力也不如耐克、阿迪达斯、安踏等巨头。

当前消费者健康意识增强，运动参与度不断提升。361度若持续囿于低价品牌认知，恐怕不能保全自己的市场地位。加大研发投入，提升产品实力，才是企业制胜关键。