海底捞(06862)：国信证券“买入”评级，加盟模式助力2023-2025年净利润增长

快讯正文

【国信证券(002736)维持海底捞“买入”评级，预测2023-2025年净利润持续增长，并关注公司开放加盟模式的扩张策略。】 国信证券在最新研究报告中，对海底捞(06862)未来三年的净利润预测保持乐观。该券商认为，海底捞通过恢复门店翻台率、推出新品牌“嗨捞”以及采用加盟模式等举措，展现了公司积极的成长策略。这些动作有望缓解市场对成熟餐饮品牌可能停滞不前的担忧。 海底捞宣布开放加盟特许经营模式，旨在实现适度扩张。 3月4日，海底捞发布公告，介绍了加盟条件，强调加盟商需具备财务基础、物业资源和管理能力。公司已成立加盟事业部，制定相关细节和商务流程，未来将探索新的商业模式。加盟模式的具体合作方式和扩张节奏尚未公布。 加盟模式被认为是连锁餐饮扩张的关键策略。 加盟模式相比直营模式，资金占用较少，有助于品牌快速扩张。加盟商自带物业和资源，有助于优化租金成本。海底捞是最新一家转向“直营+加盟”模式的餐饮企业。瑞幸咖啡作为先行者，其直营与联营门店比例接近2:1，展示了效率和品控的平衡。 海底捞疫后复苏表现强劲，开放加盟显示公司谨慎的扩张策略。 海底捞凭借高效的运营，已实现疫后快速复苏。2023年营收和净利润均创历史新高，翻台率接近2019年同期水平。目前，海底捞在全国拥有1400余家门店，2023年复开和新开门店数量增长。公司开放加盟而不完全放弃直营扩展，体现了稳健运营思路，为未来扩张提供了更具成本效益的选择。