广发证券发布研究报告称,维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级,预计FY2023-25收入为9536/10414/11345亿元,non-GAAP归母净利润为1699/1875/2051亿元,目标价133.43港元。公司FY24Q2收入同比上升8.5%至2248亿元,non-GAAP归母净利润为401亿元,同比增长16.8%。根据FY24Q2业绩会,菜鸟集团于8月在港交所提交IPO申请;云业务分拆进程暂停;1688、闲鱼、钉钉、夸克等定位为集团新一批战略级创新业务。
报告中称,FY24Q2淘天集团实现收入同比增长4%至976.5亿元,其中CMR同增4.2%至696.6亿元。FY24Q2淘天集团实现经调整EBITA同比提升3%至470.8亿元,EBITAmargin为48%。未来,淘天将持续打造万能淘宝,注重消费者层次和价格竞争力策略,用户为先,认为用户购买频次将成为比GMV更为重要的考核指标,持续提高平台粘性和客户保留。此外,FY24Q2国际商业实现收入同比提升52.8%至245.1亿元,其中国际零售业务收入同比提升72.7%至189.8亿元,得益于各个平台稳健增长、全球AEChoice增收、货币化率改善等。EBITA同比收窄3.5亿元至-3.8亿元,亏损大幅收窄。
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