【券商聚焦】中信建投维持众安在线(06060)“买入”评级 预计上半年健康生态自营渠道保费占比同比进一步提升

中信建投证券发布研究报告，2023年前6月，众安在线(06060)实现原保险保费收入144.66亿元，同比+37.6%，单6月实现原保险保费收入32.51亿元，同比+52.4%，在财产险公司中处于较高水平。

疫后居民健康保障意识有望提升，看好健康生态上半年保费稳健增长。2023年前5月，财产险公司健康险业务原保险保费收入同比+13.9%，较去年同期-4.3pct。航旅业务上半年保费有望迎来强劲增长，电商业务预计同比增长。2023年前5月，我国民航客运量累计达2.31亿人，同比+139.9%，较去年同期的-52.9%有明显改善。

估值方面，截至2023年7月20日收盘，公司PB为1.86x，在过去3年所处分位数仅为22%，安全边际充足。该行看好公司的2023年业绩向上弹性和长期承保盈利的持续性，公司上半年保费增速为37.6%，预计公司上半年整体综合成本率约99.3%，承保利润约1亿元，同比增速约20%，给予公司未来12个月目标价36.5元，维持“买入”评级。