【券商聚焦】华创证券维持科济药业-B(02171)“推荐”评级 指其首个产品即将申报上市

华创证券发研报指，科济药业-B(02171)血液瘤核心产品CT053即将申报上市。进度最快的核心产品CT053用于治疗多发性骨髓瘤，在中国开展的临床I/II期试验中ORR达100%，CR率78.6%。已披露的65名受试者中未发生3级以上CRS或治疗相关的死亡，安全性优势显著。公司将于2022年第三季度向NMPA提交上市申请，此外正在美国开展关键性临床试验，有望于2023年向FDA提交BLA。与同类产品相比，CT053疗效优秀，有望凭借安全性优势竞争市场份额。此外，公司实体瘤核心产品CT041关键临床进展顺利。商业化生产能力建设加快推进。

该行预计，公司核心产品有望于2023-2024年开始产生营收，2023-2025年公司有望实现主营收入0.64、3.25和8.81亿元。根据DCF估值，给予公司整体估值167亿元，对应2022年目标价为33.3港元，维持“推荐”评级。

科济药业公布2022年中期业绩，截至2022年6月30日，净亏损3.76亿元，经调整净亏损3.53亿元，较去年同期增加1.43亿元，主要用于研发管线的临床推进；现金及现金等价物和银行存款共27.40亿元。