【券商聚焦】大和维持统一企业中国(00220)“跑赢大市”评级 指其上半年盈利承压因成本高企

大和发研报指，统一企业中国(00220)今年上半年净利润同比下降28%至6.14亿元，逊该行及市场普遍预期；期内毛利率同比下降4.7个百分点至30.1%，逊该行预期，主因材料成本高企；营业利润率同比下降1.7个百分点。期内方便面收入同比增长16.9%，受汤达人收入保持两位数增长的推动（高端产品贡献达到43%），致使上半年食品业务收入同比强劲增长14%；但由于上半年棕榈油价格高企，食品业务仍录得1.58亿元经营亏损。

管理层表示，正在考虑通过减少渠道促销、而非通过增加促销直接提价，以抵消成本。由于二季度饮料收入增长慢于预期，该行将2022年收入下调1%，并将2023-24年收入上调2-3%，同时由于上半年成本压力高于预期，将2022-24年每股收益下调7-13%。该行维持公司“跑赢大市”评级。由于高端食品组合增长速度快于预期，该行将目标价从7.6港元上调4%至7.9港元。